El financiamiento de los centros de datos de IA se encarece por la suba de las tasas en Estados Unidos
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez años se ubicó en niveles que no se veían desde 2007. El escenario aumenta el costo de financiar nueva infraestructura para inteligencia artificial.
La expansión de la inteligencia artificial enfrenta un nuevo desafío: el encarecimiento del crédito necesario para construir y ampliar centros de datos.
El rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a diez años se ubicó cerca del 5,17%, uno de sus niveles más altos de los últimos años. Ese instrumento funciona como referencia para buena parte del mercado financiero estadounidense y su suba impacta sobre el costo de nuevas emisiones de deuda corporativa.
La situación resulta especialmente relevante para las compañías que necesitan financiar terrenos, edificios, conexiones eléctricas, sistemas de refrigeración, redes y grandes cantidades de procesadores destinados al funcionamiento de modelos de inteligencia artificial.
La IA necesita cada vez más financiamiento
JPMorgan estimó que podrían emitirse hasta US$4,1 billones de deuda vinculada con inteligencia artificial hacia 2030 para sostener el crecimiento de la infraestructura necesaria.
Se trata de una proyección y no de deuda ya emitida.
La entidad también calculó que las grandes compañías tecnológicas podrían destinar alrededor de US$697.000 millones a inversiones de capital durante 2026, impulsadas en buena medida por la expansión de los centros de datos.
El crecimiento de la IA exige inversiones de gran escala en equipamiento, energía y capacidad informática, por lo que el acceso al financiamiento se volvió una pieza cada vez más importante del negocio.
No todas las empresas enfrentan el mismo escenario
Las grandes tecnológicas como Microsoft, Amazon, Google y Meta cuentan con mayor capacidad para acceder a los mercados financieros debido al tamaño de sus balances y a sus calificaciones crediticias.
La situación es distinta para las denominadas “neoclouds”, empresas más pequeñas especializadas en ofrecer capacidad informática para proyectos de inteligencia artificial y que dependen en mayor medida del financiamiento externo.
En ese contexto, los inversores comenzaron a diferenciar con más fuerza entre compañías, proyectos y niveles de riesgo antes de aportar capital.
Algunas emisiones vinculadas con infraestructura de IA están ofreciendo rendimientos más altos que otros bonos corporativos, una señal de que los inversores exigen una compensación mayor para asumir determinados riesgos.
La inversión sigue, pero con condiciones más exigentes
El encarecimiento del crédito no significa que se haya frenado la construcción de centros de datos.
La demanda de capacidad informática continúa siendo elevada y varios proyectos siguen captando fuertes volúmenes de inversión, aunque deban ofrecer tasas mayores.
Un ejemplo reciente es CleanSpark, que colocó bonos por US$2.280 millones y recibió órdenes por cerca de US$10.000 millones. Los títulos ofrecieron inicialmente un rendimiento del 8,25%.
El escenario combina así dos tendencias: continúa el interés por financiar infraestructura de inteligencia artificial, pero el dinero es más caro y los inversores son más selectivos.
Un nuevo condicionante para el crecimiento de la IA
Durante buena parte de la expansión reciente, las principales dificultades de la industria estuvieron relacionadas con la disponibilidad de chips, energía eléctrica y terrenos adecuados para instalar centros de datos.
Ahora se suma el financiamiento.
Con tasas más altas, las compañías que recurren de manera frecuente a deuda deberán destinar una mayor proporción de recursos al pago de intereses y demostrar que sus proyectos pueden generar ingresos suficientes para sostener esas obligaciones.
El impacto no será igual para todo el sector. Las empresas con contratos de largo plazo, balances sólidos y clientes consolidados parten con ventaja frente a operadores más dependientes del crédito.
Lectura rápida
¿Qué pasó con las tasas en Estados Unidos?
El rendimiento del bono del Tesoro a diez años se ubicó cerca del 5,17%.
¿Por qué afecta a los centros de datos de IA?
Porque buena parte de estas inversiones necesita financiamiento y las tasas más altas encarecen la deuda.
¿Cuánta deuda podría movilizar el sector?
JPMorgan proyecta hasta US$4,1 billones vinculados con infraestructura de IA hacia 2030.
¿Todas las empresas enfrentan el mismo costo?
No. Las grandes tecnológicas tienen mejores condiciones de acceso al crédito que compañías más pequeñas.
¿Se frenó la inversión en inteligencia artificial?
No. La inversión continúa, aunque con condiciones financieras más exigentes.
