Por qué los inversores siguen mirando a la Argentina con cautela
El economista Christian Buteler analizó el clima financiero actual y explicó por qué persisten las dudas del mercado pese a algunas señales positivas. Entre los factores centrales, apuntó a la debilidad de la actividad económica, la caída de la recaudación y el escaso margen para profundizar el ajuste fiscal.
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📲 Click AQUÍ Según su mirada, entre los agentes económicos pesa que “ha aflojado la recaudación y cae en términos reales”, un dato que condiciona las expectativas sobre la sostenibilidad de las cuentas públicas.
Ajuste con límites y actividad debilitada
Buteler advirtió que la política fiscal ya muestra señales de agotamiento. “Ya hiciste la mayoría de los recorres posibles y ya no hay mucho. Siempre queda te puede quedar algo pero es más marginal. Lo groso ya lo ya lo hiciste”, afirmó.
A ese escenario sumó una economía con bajo nivel de dinamismo, incluso más allá de los últimos datos oficiales. En ese sentido, sostuvo que hay “una actividad económica que está floja más allá de lo que haya mostrado ayer el INDEC con el EMAE”, en referencia a los indicadores difundidos por el INDEC.
Las señales que el mercado valora
Pese a las dudas, el economista reconoció algunos puntos bien vistos por los inversores. Entre ellos, destacó que el Banco Central “está comprando reservas, mantiene el equilibrio fiscal” y que el país “volvió a tener cierto orden monetario”.
En el plano político, también subrayó avances del oficialismo: “ganó elecciones, hoy logra pasar leyes, le sigue sacando legisladores a la oposición”.
El interrogante del riesgo país
Aun así, Buteler señaló que resulta complejo explicar por qué el riesgo país continúa elevado, en torno a los 500 o 600 puntos. En su análisis, la Argentina “ha pagado siempre, ha demostrado voluntad para de pago” y cuenta con “la garantía del tesoro americano para un swap para pagar lo que venga hacia adelante de vencimientos”.
El peso de los antecedentes
Como contracara, mencionó los antecedentes históricos del país y la trayectoria del actual ministro de Economía, Luis Caputo, como elementos que todavía generan desconfianza.
En ese marco, recordó la etapa del gobierno de Mauricio Macri, cuando el entonces funcionario “había colocado deuda en forma intensiva”, un proceso que “terminó mal” y dejó a los inversores internacionales “perdiendo mucho dinero”.
Un acceso al crédito aún restringido
Con este telón de fondo, Buteler concluyó que “los inversores todavía no confían más fuertemente”, lo que impide que el riesgo país converja a niveles similares a los de la región. En los hechos, explicó, el Gobierno debe buscar financiamiento en el mercado local por hasta 2.000 millones de dólares, ya que no puede emitir deuda en la plaza internacional.
Lectura rápida: preguntas y respuestas
¿Por qué el mercado sigue dudando de la Argentina?
Por la caída de la recaudación, la debilidad de la actividad y los límites del ajuste fiscal.
¿Qué dijo Buteler sobre la política fiscal?
Que el margen para nuevos recortes es muy reducido y que lo principal ya se hizo.
¿Hay señales positivas para los inversores?
Sí: orden monetario, equilibrio fiscal y compra de reservas por parte del Banco Central.
¿Por qué el riesgo país sigue alto?
Por antecedentes históricos y desconfianza acumulada, pese a la voluntad de pago.
¿Cómo se financia hoy el Gobierno?
Buscando fondos en el mercado local, ante la imposibilidad de acceder al crédito internacional.
