Reservas en la mira: el desafío del Banco Central de sumar dólares mes a mes

El Gobierno busca enviar una señal de solidez financiera al mercado y uno de los ejes centrales pasa por la acumulación de reservas en el Banco Central, con la meta implícita de alcanzar compras cercanas a los US$ 1.000 millones mensuales mediante su intervención diaria en el mercado cambiario.

Objetivos oficiales y factores que juegan a favor

Tras ajustar el ritmo de devaluación del peso y acercarse a las bandas cambiarias, el Banco Central aceleró la adquisición de divisas. En ese marco, el Ejecutivo ya anticipó que durante 2026 intentará comprar entre US$ 10.000 millones y US$ 17.000 millones, en función de la evolución de la demanda de dinero.

En lo que va del año, la autoridad monetaria ya acumuló US$ 515 millones, con una operación destacada en la última jornada, cuando sumó US$ 187 millones. La estrategia se vería reforzada por el inicio de la cosecha de soja, que comenzará en las próximas semanas, y por las colocaciones de deuda realizadas por empresas, favorecidas por un contexto internacional más benigno.

Tensiones y señales del mercado

Del otro lado del mostrador, las provincias deberán demandar dólares para afrontar vencimientos de deuda, lo que podría restar margen a la acumulación de reservas. Por ahora, las compras del Banco Central se desarrollan en un escenario de dólar estable, lo que facilita la intervención oficial.

En paralelo, el Tesoro logró renovar deuda por 9,37 billones de pesos, equivalente al 98% de los vencimientos, aunque con tasas elevadas que rondaron el 50%. Todo esto ocurre en un contexto donde el riesgo país se acerca a los 600 puntos, el nivel más alto registrado en el último mes, una variable que el mercado sigue con atención al evaluar la sostenibilidad del esquema económico.

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