La inflación de 2025 marcará un mínimo en casi una década y consolida un giro en la economía argentina

Aun con las tensiones propias del año electoral y el impacto del aumento en el precio de la carne durante el último tramo del año, 2025 finalizará con la inflación anual más baja de los últimos ocho años. Solo en 2017, durante el segundo año de gestión de Mauricio Macri, se registró un nivel inferior, con un 24,8% anual.

El acumulado entre enero y noviembre alcanza el 27,9% y, aun considerando una inflación de diciembre ubicada entre 2,5% y 2,8%, la variación anual no superará el 32%. Incluso en un escenario extremo, con un 3% mensual en diciembre, el cierre del año sería de 31,7%, muy por debajo de los registros de los últimos períodos.

Si se toma en cuenta la herencia inflacionaria y la fuerte inercia de precios existente a fines de 2023, cuando asumió el actual gobierno, el resultado se presenta como uno de los principales logros del primer bienio de la gestión del presidente Javier Milei.

En 2023, la inflación alcanzó el 211,4%, con una dinámica que se aceleraba mes a mes. Durante los cuatro años del gobierno de Alberto Fernández y Cristina Fernández de Kirchner, la suba de precios acumulada fue del 1.146%. Incluso el 36,2% de 2020 tuvo un mérito limitado, ya que se dio en un contexto de pandemia, cuarentenas y una caída del PBI cercana al 10%.

Desde entonces, la inflación mostró un ascenso sostenido, duplicándose prácticamente año tras año, aun en contextos de recesión económica, lo que suele actuar como freno natural al aumento de precios.

En su primer año completo, la actual administración logró reducir la inflación anual en casi 100 puntos porcentuales, al pasar del 211,4% en 2023 al 117,8% en 2024, con una contracción del PBI relativamente moderada del 1,7%, que ya mostraba signos de recuperación hacia el último trimestre.

Durante 2025, la inflación se mantuvo contenida pese a factores que presionaron al alza, como el incremento de tarifas de servicios públicos, en el marco del ordenamiento fiscal y la reducción de subsidios, y el encarecimiento de la carne desde noviembre. En sentido contrario, la apertura importadora ayudó a moderar precios en rubros como textiles, indumentaria, calzado y electrodomésticos. El pico mensual del año se registró en marzo, con un 3,7%.

Proyección para 2026

El Presupuesto aprobado recientemente en el Senado contempla para 2026 una inflación del 10,1%, una estimación que hoy aparece desfasada. El proyecto fue elaborado en septiembre y, por ejemplo, proyectaba un dólar de $1.423 a fines del próximo año, mientras que la actualización de la banda cambiaria ya anunciada por el Gobierno implica un techo cercano a $1.565 en el corto plazo.

Entre mayo y agosto, la inflación mensual se movió entre 1,5% y 1,9%, pero desde septiembre el ritmo se aceleró: 2,1% en septiembre, 2,3% en octubre y 2,5% en noviembre. Para diciembre, las proyecciones oscilan entre 2,5% y 3%.

En perspectiva histórica, el dato adquiere relevancia. Desde el “rodrigazo” de junio de 1975, la Argentina convivió casi permanentemente con alta inflación, con excepciones puntuales como la convertibilidad (1991–2001) y el período 2003–2007. Hasta mediados de los años noventa, la inflación de dos dígitos era la norma.

El avance inflacionario, considerado el impuesto no legislado más regresivo, estuvo acompañado por un crecimiento sostenido de la pobreza: de 800.000 personas pobres en 1974 a cerca de 18 millones en la actualidad, mientras la población solo se duplicó.

Por ese motivo, la reducción de la inflación representa un logro significativo, aunque aún debe consolidarse y complementarse con crecimiento económico, empleo e ingresos reales. De acuerdo con estimaciones privadas, la economía argentina podría encadenar entre 2025 y 2027 tres años consecutivos de crecimiento, algo que no ocurre desde mediados de la década del 2000.

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