El Gobierno recurre a block trades para sumar reservas sin tocar el dólar
El equipo económico busca fortalecer las arcas del BCRA sin intervenir en el mercado cambiario, utilizando operaciones en bloque y otros mecanismos financieros
En el marco de la estrategia para acumular reservas internacionales, el ministro de Economía Luis Caputo y su equipo avanzan con herramientas alternativas a la clásica intervención del Banco Central en el mercado mayorista de cambios. El objetivo es evitar alterar la flotación cambiaria, que funciona bajo un esquema de bandas entre $1.000 y $1.400 por dólar.
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📲 Click AQUÍ La iniciativa, según explicó el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, apunta a diversificar los mecanismos de adquisición de divisas. “Comprar en el mercado de cambios no es la única manera que tiene el BCRA/Tesoro de sumar reservas”, señaló el funcionario.
Quirno detalló que en el último mes se utilizaron operaciones como repos, Bontes, block trades y venta de activos, logrando ingresar unos US$ 4.000 millones sin generar presiones sobre el mercado cambiario oficial.
Qué es un block trade y por qué lo usa el Gobierno
Una de las herramientas más relevantes en esta estrategia es el block trade u operación en bloque, un tipo de transacción privada y de gran volumen entre dos partes que permite evitar volatilidad y movimientos abruptos de precios en el mercado bursátil.
Los block trades se caracterizan por:
- Ser negociaciones privadas, fuera del mercado abierto, entre grandes jugadores como fondos de inversión y bancos.
- Involucrar montos significativos en bonos, acciones u otros activos financieros.
- Reducir el impacto sobre los precios, al evitar que estas operaciones aparezcan como órdenes masivas en el mercado público.
- Ofrecer mayor rapidez en la ejecución, en comparación con mecanismos como las ofertas públicas iniciales (OPI).
- Estar regulados en Argentina, con requisitos mínimos de volumen y condiciones específicas.
En este contexto, las operaciones en bloque permiten al Gobierno ganar dólares sin modificar el precio del tipo de cambio oficial, lo que conserva la estabilidad del mercado y fortalece la posición externa del país de manera más discreta.
Acumulación de reservas sin intervención directa
Desde que se liberó el cepo cambiario para personas físicas en abril, el Banco Central no ha intervenido en el mercado oficial de divisas, ya que el dólar se ha mantenido dentro del rango establecido. No obstante, la necesidad de fortalecer las reservas sigue siendo una prioridad.
El uso de instrumentos financieros sofisticados, como los block trades, permite continuar sumando divisas sin generar ruido en el mercado. Además, ofrece margen de maniobra frente a eventuales desequilibrios, sin necesidad de aplicar controles directos o recurrir a devaluaciones.
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