La inflación aflojó en abril y abre interrogantes: ¿puede romper la barrera del 2% en mayo?

Después de una seguidilla de aumentos que se extendió durante casi un año, abril dejó el primer indicio concreto de desaceleración inflacionaria. Las estimaciones privadas ubican el índice mensual en torno al 2,5%, una baja respecto al 3,4% registrado en marzo, marcando así un quiebre en la tendencia.

Aunque el nivel sigue siendo alto, el dato representa un cambio de rumbo tras diez meses consecutivos de subas. El antecedente más bajo del actual ciclo se remonta a mayo de 2025, cuando el IPC había alcanzado el 1,5%, antes de iniciar una etapa de aceleración que ahora parece empezar a revertirse.

Entre los factores que explican esta moderación aparecen una leve baja en la carne, la estabilidad en los combustibles y un dólar sin sobresaltos. También jugó a favor la ausencia de aumentos estacionales fuertes, como los vinculados a educación, que habían impactado con fuerza el mes anterior.

El economista Fernando Marull proyecta que mayo podría mostrar una nueva desaceleración, con un índice cercano al 2% e incluso por debajo. La previsión se apoya en la continuidad de algunas variables clave: alimentos contenidos, tarifas con ajustes más suaves y estabilidad cambiaria.

En esa línea, se espera que la carne mantenga precios estables, mientras que el vencimiento del acuerdo de precios de YPF no derivaría en aumentos bruscos en los surtidores, pese al contexto internacional. A esto se suma una expectativa de mayor ingreso de divisas por la cosecha gruesa, lo que ayudaría a sostener la calma en el tipo de cambio.

Durante la última jornada, el Banco Central volvió a intervenir con fuerza al adquirir USD 207 millones, mientras que el dólar oficial minorista se mantuvo sin cambios, cerrando en $1.415 para la venta. La estabilidad cambiaria aparece como un factor clave para contener los precios, aunque no garantiza por sí sola una baja sostenida.

Uno de los efectos más relevantes de este escenario es que los salarios comienzan a ganarle a la inflación, algo que no había ocurrido en lo que va del año. Según estimaciones, los ingresos crecieron en promedio un 4,8%, superando el aumento de precios del mes.

A partir de esta dinámica, se empieza a proyectar un posible círculo virtuoso: menor inflación, baja de tasas, recuperación del poder adquisitivo y reactivación del consumo. Sin embargo, el impacto todavía es desigual y se concentra principalmente en sectores como el agro, la energía y la minería.

Por su parte, el titular del Banco Central, Santiago Bausili, sostuvo que “el índice de precios aumentó más de lo deseado en marzo, y que, a nivel general, podría indicarse que hubo un cambio de tendencia en el nivel de inflación mensual. Nosotros creemos que esto es temporario”.

Además, explicó que el repunte previo estuvo vinculado a factores como la caída en la demanda de dinero en la antesala electoral y ajustes en precios relativos. “Las expectativas de mercado permanecen bien ancladas y también señalan un proceso desinflacionario hacia delante”, concluyó.

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Lectura rápida: preguntas y respuestas

¿Qué pasó con la inflación en abril?
Se desaceleró y habría cerrado cerca del 2,5%, cortando una racha de diez meses en alza.

¿Por qué bajó?
Por menor presión en alimentos, estabilidad del dólar y ausencia de subas estacionales fuertes.

¿Puede bajar más en mayo?
Sí, hay proyecciones que la ubican alrededor del 2% o incluso menos.

¿Qué rol juega el dólar?
Es clave: su estabilidad ayuda a frenar aumentos, aunque no es el único factor.

¿Qué pasa con los salarios?
Le están ganando a la inflación, algo que no ocurría en lo que va del año.

¿La mejora ya se siente en la calle?
Todavía no de forma generalizada: el repunte es más visible en sectores específicos.

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