La inflación ya casi iguala en tres meses la meta anual prevista en el Presupuesto 2026

El avance de los precios en el arranque del año dejó un dato contundente: en el primer trimestre la inflación acumuló un 9,4%, quedando prácticamente al nivel de todo lo proyectado para 2026 en el Presupuesto, que fijaba un 10,1% anual.

El registro surge tras conocerse el dato de marzo, que marcó 3,4%, sumándose a los 2,9% de enero y febrero. De esta manera, en apenas tres meses el Índice de Precios al Consumidor (IPC) casi alcanzó la pauta oficial para todo el año, lo que deja en evidencia el desfasaje entre las previsiones oficiales y la dinámica real de la economía.

Si bien históricamente los presupuestos suelen proyectar una inflación menor para generar expectativas de desaceleración, la brecha con las estimaciones privadas fue significativa desde el inicio y se amplió aún más en este período. En ese momento, los analistas relevados por el Banco Central ya proyectaban un 20,1% anual, muy por encima del número oficial.

Con el correr de los meses, esas previsiones continuaron ajustándose. El último informe del Relevamiento de Expectativas de Mercado elevó la estimación al 29,1%, mientras que el Fondo Monetario Internacional también corrigió su proyección y ahora calcula una inflación del 30,4% para este año, casi el doble de lo estimado anteriormente.

El impacto de esta diferencia no es menor: obliga a recalibrar las cuentas públicas y le resta peso a los números aprobados por el Congreso. En la práctica, termina siendo el Ministerio de Economía el que redefine las partidas según la evolución real de la economía.

En ese marco, la cartera que conduce Luis Caputo avanzó en un pedido concreto al resto de las áreas del Estado: recortar un 2% los gastos corrientes y hasta un 20% los de capital, profundizando el ajuste.

En cuanto a las causas de la suba de precios, no estuvo centrada en el dólar, que incluso mostró un retraso frente a la inflación. A comienzos de año cotizaba en $1.469 y actualmente se ubica en torno a $1.362, alejándose del techo de la banda cambiaria.

La presión inflacionaria llegó principalmente por otros factores: la actualización de tarifas de servicios públicos (como luz, gas, transporte y comunicaciones), el aumento en rubros vinculados al turismo durante el verano y la suba de alimentos, especialmente los frescos.

A esto se suma un nuevo elemento de preocupación: el encarecimiento del petróleo a nivel internacional, en el marco del conflicto en Medio Oriente. En el país, los combustibles ya acumulan subas cercanas al 23%, lo que impacta no solo de forma directa en el IPC sino también en los costos logísticos y de transporte, generando más presión sobre los precios.

---

Lectura rápida: preguntas y respuestas

¿Cuánto subió la inflación en el primer trimestre?
9,4%.

¿Qué preveía el Presupuesto 2026 para todo el año?
10,1% de inflación anual.

¿Qué estiman actualmente consultoras y organismos?
Entre 29% y 30%, muy por encima del cálculo oficial.

¿Qué organismo internacional actualizó su proyección?
El Fondo Monetario Internacional.

¿Qué medidas tomó el Gobierno ante este escenario?
Pidió recortes de gasto en todos los ministerios.

¿El dólar impulsó la inflación?
No, quedó retrasado frente a los precios.

¿Qué factores explican la suba?
Tarifas, alimentos, turismo y combustibles.