El dólar quedó atrás: las inversiones en pesos lideraron el arranque del 2026 y ponen en jaque al ahorro en divisas
El comienzo de 2026 dejó un escenario inesperado para el mercado financiero argentino: apostar por el peso resultó más rentable que refugiarse en el dólar. La clásica estrategia de comprar y guardar divisas perdió terreno frente al carry trade, impulsado por tasas atractivas en moneda local y un tipo de cambio en retroceso.
¡Mantenete al tanto de las últimas noticias de San Nicolás y el país!
Unite a nuestro CANAL DE WHATSAPP y recibí las novedades directamente en tu teléfono.
📲 Click AQUÍ Durante el primer trimestre, todas las cotizaciones del dólar mostraron caídas. El mayorista bajó 4,3%, el oficial 4,4% y el dólar tarjeta también 4,4%. En tanto, el MEP y el contado con liquidación (CCL) retrocedieron 3,1%. Este movimiento reflejó una apreciación del peso, clave para explicar por qué las inversiones en moneda local lograron mejores resultados.
En ese contexto, los instrumentos en pesos se destacaron con fuerza. Los bonos ajustados por CER encabezaron las ganancias, con un rendimiento de 14,4% en pesos y hasta 18,1% medido en dólares CCL. También se ubicaron entre los más rentables los bonos duales, las Lecap y los plazos fijos UVA, todos con resultados positivos incluso al pasarlos a dólares.
Marzo consolidó esa tendencia. Los activos en pesos volvieron a superar a las alternativas dolarizadas, mientras que los bonos en dólares registraron caídas de hasta 2,6%. El escenario favoreció claramente a quienes apostaron por tasas en moneda local en lugar de cobertura cambiaria.
Nery Persichini, de GMA Capital, sintetizó el momento al señalar que el período fue “una oda al carry trade”. La combinación de tasas altas y un dólar en baja permitió retornos en moneda dura de hasta el 18%. En paralelo, los activos en dólares apenas lograron sostener su valor.
Por su parte, Eric Ritondale, de Puente, estimó que invertir en pesos dejó una ganancia cercana al 13% en dólares durante el trimestre. En términos simples: quien colocó USD 100 en instrumentos en moneda local terminó con unos USD 113.
Sin embargo, no todo fue ganancia. La inflación recortó los rendimientos reales, ya que el índice CER avanzó 8,7% en el trimestre. Esto hizo que solo algunos instrumentos lograran superar el aumento de precios.
Incluso el plazo fijo tradicional, representado por la tasa TAMAR, mostró una situación mixta: ganó en dólares pero perdió frente a la inflación, reflejando el límite del rendimiento en pesos cuando los precios siguen en alza.
De cara al segundo trimestre, las miradas están puestas en el ingreso de dólares del agro. Históricamente, este período suele traer mayor oferta de divisas, lo que contribuye a mantener estable o incluso presionar a la baja al tipo de cambio. Esto podría sostener las condiciones favorables para el carry trade, aunque los analistas advierten que la volatilidad sigue siendo alta.
Los antecedentes muestran resultados dispares: si bien el promedio histórico del segundo trimestre es moderado, con una mediana de 1,5% en dólares, hubo años con fuertes subas y otros con pérdidas. No hay garantía de que el buen momento se repita, pero el contexto actual alimenta expectativas positivas.
Hoy, las cotizaciones reflejan esa calma cambiaria: el dólar mayorista ronda los $1.394, el oficial $1.415, el MEP $1.434 y el CCL cerca de $1.477. Todos acumulan bajas en lo que va del año, un factor central para explicar por qué el carry trade viene ganando la pulseada.
Lectura rápida: preguntas y respuestas
¿Qué pasó con el dólar en 2026?
Cayó en todas sus variantes, con bajas de entre 3% y 4%.
¿Qué estrategia rindió más?
El carry trade, es decir, invertir en pesos y luego pasar a dólares.
¿Cuánto se ganó en promedio?
Alrededor de 13% en dólares en el primer trimestre.
¿El plazo fijo fue conveniente?
Ganó en dólares, pero perdió contra la inflación.
¿La inflación afectó las ganancias?
Sí, porque subió 8,7% y recortó los rendimientos reales.
¿Qué se espera ahora?
Un segundo trimestre con dólar relativamente estable por ingreso de divisas del agro.
¿Es seguro que siga funcionando el carry trade?
No. Puede seguir siendo favorable, pero con alta volatilidad.
