Caputo activa un bono en dólares para cubrir vencimientos y evitar presión sobre las reservas
Ante un riesgo país en torno a los 529 puntos, que encarece y prácticamente bloquea el acceso al crédito internacional, el ministro de Economía Luis Caputo optó por buscar hasta US$2.000 millones en el mercado local para afrontar el vencimiento de deuda de julio por US$4.500 millones.
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📲 Click AQUÍ La herramienta elegida es un nuevo bono en dólares, denominado AL27, que será emitido bajo ley argentina y solo podrá suscribirse en moneda estadounidense.
Cómo es el bono AL27
El nuevo título tendrá las siguientes características:
- Denominación: AL27
- Moneda de suscripción: dólares
- Cupón: 6% Tasa Nominal Anual
- Pago de intereses: mensual
- Vencimiento: octubre de 2027
La colocación inicial será por US$150 millones, con una segunda vuelta ampliable por US$100 millones al mismo precio de corte. Las licitaciones se realizarán junto con las habituales subastas en pesos que coordina la Secretaría de Finanzas.
El vencimiento en 2027 coincide con el calendario electoral presidencial, lo que no es un dato menor en términos de planificación financiera.
Por qué el Gobierno busca dólares en el mercado interno
La decisión responde a varias razones técnicas y estratégicas:
1. Mercado externo prácticamente cerrado
Con el riesgo país por encima de 500 puntos, el costo de emitir deuda en el exterior sería demasiado elevado, lo que dificulta el rollover tradicional.
2. Mayor disponibilidad de dólares en la plaza local
- Empresas están emitiendo obligaciones negociables en moneda dura.
- Provincias preparan nuevas colocaciones.
- Se espera ingreso fuerte de divisas por la cosecha gruesa, impulsada por mejores condiciones climáticas.
- Se intenta captar dólares que permanecen fuera del sistema, alentados por el nuevo esquema de Inocencia Fiscal.
3. Menor presión sobre el Banco Central
Desde el punto de vista monetario, la colocación del bono permite:
- Reducir la emisión de pesos para comprar dólares en el mercado.
- Evitar posteriores procesos de esterilización.
- Mantener los dólares directamente como obligación del Tesoro y no como pasivo del Banco Central.
Además, al ofrecer una alternativa de inversión en dólares, se busca que los inversores no presionen sobre el mercado cambiario, ayudando a sostener el precio del dólar en un contexto de mayor demanda.
Señal hacia los mercados
Más allá de cubrir el vencimiento de julio, la jugada apunta a enviar un mensaje al exterior: Argentina puede generar financiamiento en moneda dura dentro de su propio mercado.
En un escenario donde el acceso al crédito internacional sigue condicionado por el nivel de riesgo país, la estrategia oficial es demostrar capacidad de pago sin depender exclusivamente de fondos externos.
Lectura rápida: preguntas y respuestas
¿Por qué no se emite deuda en el exterior?
Porque el riesgo país supera los 500 puntos y encarece el financiamiento internacional.
¿Cuánto busca captar el Gobierno?
Hasta US$2.000 millones para afrontar un vencimiento de US$4.500 millones en julio.
¿Qué es el AL27?
Un bono en dólares con tasa del 6% anual y vencimiento en octubre de 2027.
¿Qué efecto tiene sobre el Banco Central?
Reduce la necesidad de emitir pesos y evita esterilizaciones adicionales.
¿Qué señal intenta dar el Gobierno?
Que puede conseguir dólares en el mercado interno para cumplir con sus compromisos en moneda extranjera.
