Caputo defendió el nuevo endeudamiento y economistas advierten por un aumento del pasivo

El ministro de Economía, Luis Caputo, respondió con dureza a los cuestionamientos de la oposición por el crédito de US$ 3.000 millones tomado para afrontar un vencimiento inmediato de deuda. Sin embargo, economistas y analistas financieros coincidieron en que la operación implica un incremento del pasivo total del país, más allá de las explicaciones oficiales.

Desde el ámbito técnico, Christian Buteler detalló que al nuevo préstamo se suma el endeudamiento previo de US$ 910 millones tomado el mes pasado, mientras que el vencimiento total alcanza los US$ 4.200 millones, de los cuales US$ 2.700 millones corresponden a capital. En ese contexto, sostuvo que existe un crecimiento neto de la deuda, aunque consideró que “es algo normal a estos niveles” y pidió “terminar con la épica del relato”.

Diferencias entre capital, intereses y deuda total

En la misma línea se expresó Carlos Rodríguez, ex asesor del presidente Javier Milei, quien explicó que el pago incluye intereses y amortización, por lo que financiar parte del vencimiento con nueva deuda elevaría el stock total. Según su análisis, el incremento rondaría los US$ 1.300 millones, dependiendo del origen de los fondos del Tesoro.

Rodríguez también relativizó el concepto de “aporte genuino”, al señalar que la amortización cubierta con más deuda no reduce el endeudamiento global, y cuestionó el origen de los dólares utilizados por el Estado.

Por su parte, Nicolás Capella, analista de IDB, remarcó que el préstamo tiene un plazo corto, de 372 días, y lo definió como un instrumento transitorio, a la espera de que Argentina pueda regresar al financiamiento internacional. No obstante, advirtió sobre la operatoria: el crédito fue tomado por el Banco Central, y el Tesoro debería comprar esos dólares con los pesos que mantiene depositados, estimados en más de 4,1 billones.

Limitaciones financieras y acceso al crédito

Capella alertó que esta maniobra agotaría ese colchón de liquidez, reduciendo el margen para futuras licitaciones, aunque dejó abierta la posibilidad de que esos fondos se recompongan más adelante mediante transferencias de utilidades del BCRA, como ocurrió en el pasado.

Finalmente, Marina Dal Poggetto, directora de la consultora ECoGo, puso el foco en el problema de fondo: la falta de acceso de Argentina a los mercados de capitales. Según señaló, el país aún no consigue financiar ni refinanciar su deuda en dólares y pesos en condiciones sostenibles, lo que mantiene al Gobierno atado a soluciones de corto plazo.

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