El Banco Central recortó nuevamente las tasas de corto plazo en la previa de una licitación clave del Tesoro
El Banco Central volvió a intervenir en el mercado de corto plazo y redujo de 22% a 20% la tasa de simultáneas operada en BYMA, a pocos días de una licitación donde el Tesoro debe conseguir pesos para afrontar vencimientos por $14.000 millones. De acuerdo con datos de Max Capital, al 17 de noviembre el Tesoro contaba con $4.400 millones y USD 155 millones depositados en el BCRA, además de más de $10.000 millones en bancos públicos.
¡Mantenete al tanto de las últimas noticias de San Nicolás y el país!
Unite a nuestro CANAL DE WHATSAPP y recibí las novedades directamente en tu teléfono.
📲 Click AQUÍ La tasa de simultáneas funciona como referencia diaria para bancos y sociedades de bolsa en operaciones en las que un activo se vende y se recompra en un plazo breve. Ese diferencial marca el interés de la transacción y es una herramienta que el BCRA utiliza para regular liquidez, cumpliendo un rol equivalente al que tuvieron los pases pasivos, Leliq y Lebac.
El recorte se suma a la baja previa del 25% al 22%, en una estrategia destinada a establecer nuevas referencias en pesos y acoplar el financiamiento local a la estabilidad cambiaria que siguió a las elecciones.
Un movimiento pensado para la licitación
El economista Gabriel Caamaño explicó a Infobae el sentido de la maniobra oficial y señaló: “La semana que viene hay licitación y el Tesoro necesita pesos. Siempre le bajan la tasa en la previa”. Agregó además que “el Tesoro paga más tasa, entonces si vos bajás la tasa corta, generás incentivos a ir a instrumentos más largos que son los que se licitan la semana próxima. Entonces hacés que el que quiere rendimiento en pesos tenga que irse más largo porque corto o líquido no hay rendimiento suficiente”.
Según Max Capital, la próxima licitación podría derivar en expansión monetaria por la escasez de fondos disponibles. Con necesidades estacionales que hacia diciembre rondarían los $2.800 millones, el Tesoro enfrenta un escenario ajustado que limita la posibilidad de sostener compras de divisas sin mejorar tasas. La consultora advierte que, sin un mayor rendimiento, captar pesos será difícil y obligará a depender casi exclusivamente de los recursos propios del Tesoro.
Este esquema se desarrolla en un contexto en el que el BCRA ya no sostiene una tasa de referencia centralizada, lo que desplaza al Tesoro la responsabilidad de gestionar liquidez y aumenta la inestabilidad en las tasas de corto plazo.
Un ciclo de tasas en caída
En los últimos meses, las tasas del sistema financiero mostraron una baja generalizada tras la distensión cambiaria posterior a las elecciones y el respaldo financiero de Estados Unidos. Plazos fijos, TAMAR y créditos personales acompañaron esa tendencia.
El BCRA profundizó este proceso con recortes sucesivos en la tasa de simultáneas, que actúa como guía para las operaciones inmediatas del mercado local. Su impacto se trasladó a otros instrumentos: caídas en los retornos de plazos fijos, menor costo para cauciones y repos, y un ajuste a la baja que también alcanza a los ahorristas y a los consumidores a través de los préstamos.
El desafío, ahora, pasa por cómo logrará el Tesoro sostener la captación de pesos en un contexto de menor liquidez, rendimientos comprimidos y compromisos de deuda que continúan creciendo.
LEER: Efemérides del 25 de enero: hechos que marcaron la historia en Argentina y el mundo
