El crédito al sector privado alcanzó el 69,7% de los depósitos y acumula 14 meses consecutivos de subas

El sistema bancario argentino experimenta un repunte del crédito al sector privado, alcanzando en mayo de 2025 su mayor nivel en siete años. Según datos del Banco Central (BCRA), los préstamos otorgados alcanzaron el 69,7% de los depósitos privados, el valor más alto desde 2018, en un contexto de reorientación de fondos hacia la actividad productiva.

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El fenómeno comenzó tras la eliminación de los pasivos remunerados el 22 de julio de 2024, lo que obligó a los bancos a canalizar los depósitos hacia empresas y hogares, en lugar de colocarlos en instrumentos del BCRA. Este cambio fue acompañado por la migración de la esterilización monetaria a deuda del Tesoro, marcando un giro estratégico en la política financiera nacional.

Cambio estructural en el crédito

La relación entre créditos y depósitos privados pasó del 48,7% en 2023 al 69,7% en 2025, superando incluso el nivel de 2004 (53,9%), y acercándose al promedio histórico de 96,2% registrado en los últimos 37 años. Si la tendencia se mantiene, el sistema podría alcanzar ese promedio en el corto plazo, dado que la brecha se redujo 21 puntos porcentuales en dos años.

Este proceso revierte un largo período de exclusión financiera del sector privado (crowding out), dando paso a un contexto de mayor disponibilidad de financiamiento para la actividad económica (crowding in).

Crédito en pesos y en dólares

El avance del crédito se reflejó tanto en pesos como en dólares, aunque con diferencias:

• En pesos, la relación préstamos/depósitos subió de 59% a 80,5% en doce meses, acercándose al promedio histórico de 95,7%.
• En dólares, la mejora fue más lenta: del mínimo de 26,3% en 2022 a 30,3% en 2025, con una brecha de 72 puntos respecto al promedio histórico de 117,3%.

Los analistas señalan que para consolidar el crecimiento en pesos será necesario reducir tasas de interés y costos asociados, como el IVA sobre el costo financiero.

Detalle del crecimiento en mayo

Según el Informe Monetario del BCRA, en mayo los préstamos en pesos al sector privado crecieron $3,7 billones, lo que representa un aumento real mensual del 2,7%. Este incremento consolida 14 meses consecutivos de subas y refleja una duplicación del crédito real desde enero de 2024 (135%).

En relación al PBI, el crédito trepó a 8,6%, cuatro puntos y medio por encima del inicio de 2025. Asimismo, la relación préstamos/depósitos se duplicó desde fines de 2023.

Segmentos con mayor dinamismo

Los créditos con garantía real fueron los más dinámicos:

• Hipotecarios: subieron 13,9% mensual y 269,6% interanual real, impulsados por los préstamos ajustados por UVA.
• Prendarios: crecieron 5,8% mensual y acumulan 167,1% interanual real.
• Créditos comerciales: mantuvieron niveles similares a abril, pero son 88% superiores a los de mayo de 2024.
• Adelantos: subieron 3,7% mensual y 47,9% interanual.
• Consumo: los préstamos personales crecieron 4,4% mensual y las tarjetas 3%, acumulando subas de 236% y 75,8% respectivamente en doce meses.

En moneda extranjera, los préstamos al sector privado aumentaron USD 1.192 millones en mayo, totalizando USD 15.732 millones, con un impulso en documentos a sola firma.

Mejores expectativas empresariales

El clima en el sector privado también muestra signos positivos. Según una encuesta del Indec para el período mayo-julio 2025:

• El 41,4% de las empresas manufactureras prevé aumentar su demanda de crédito.
• En la construcción, el saldo neto positivo es de 26 puntos en obra pública y 14,1 puntos en obra privada.

Estas expectativas consolidan el retorno del crédito como motor del crecimiento económico, en un contexto de reordenamiento de la política monetaria y fiscal.

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